Thị trường chứng khoán tiếp đà hồi phục mạnh hơn 43 điểm

Trái ngược với phần lớn dự đoán thận trọng của các công ty chứng khoán về kịch bản xuất hiện nhịp điều chỉnh sau phiên hồi phục mạnh hôm qua 24.3, thị trường đã có một phiên giao dịch hưng phấn, đánh dấu phiên khởi sắc nhất trong nửa tháng trở lại đây.

Kết phiên 25.3, VN Index tăng 43,42 điểm, tương đương 2,69%, lên hơn 1.658 điểm. Bảng điện sàn HOSE ghi nhận 276 mã tăng so với 60 mã giảm.

Dù ghi nhận số điểm tăng khá mạnh, nhưng thanh khoản không cải thiện nhiều so với phiên trước. Việc bên nắm giữ chỉ đẩy lệnh ở mức trên tham chiếu khiến cho dòng tiền bắt đáy chưa có cơ hội đẩy lên bảng điện.

Thống kê, cả phiên hôm nay, chỉ có hơn 892 triệu cổ phiếu được khớp lệnh trên sàn HoSE, tương đương giá trị giao dịch đạt 22.611 tỉ đồng.

Nhà đầu tư ngoại tiếp tục có thêm phiên bán ròng, nâng chuỗi bán ròng sàn HoSE lên con số 10 phiên liên tiếp. Phiên hôm nay, khối ngoại bán ròng 1.000 tỉ đồng, trong đó nhóm ngân hàng chịu sức ép “xả hàng” mạnh nhất với 3 mã VCB (209 tỉ đồng), STB (152 tỉ đồng) và BID (113 tỉ đồng).

Đáng chú ý, danh sách tăng có loạt cổ phiếu lớn như VIC, VHM, VPB, GVR, TCB. Chỉ riêng 5 mã này đã góp khoảng 18 điểm cộng cho chỉ số. Về nhóm ngành, nhóm ngân hàng đóng góp nhiều nhất cho phiên tăng hôm nay. Nhóm dầu khí cũng bật tăng với toàn bộ cổ phiếu thành phần của nhóm này đóng cửa trên tham chiếu. POW tăng hơn 5%, còn hai mã trụ gồm GAS và PLX lần lượt tích lũy 2,2% và 3,8%.

Các chuyên gia nhận định, xung đột địa chính trị chỉ là "cú sốc tạm thời". Việt Nam vẫn đang là "điểm sáng" thu hút dòng vốn FDI nhờ vào sự chuyển dịch chuỗi cung ứng toàn cầu và nội lực mạnh. Vì thế, khi xung đột giảm xuống, kinh tế Việt Nam sẽ nhanh chóng phục hồi trở lại. Đây sẽ là động lực chính cho xu hướng tăng của thị trường chứng khoán trong dài hạn.

Bên cạnh đó, triển vọng nâng hạng thị trường từ cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp từ FTSE vẫn là một điểm sáng trong ngắn hạn, khi FTSE sẽ có thông báo chính thức trong thời gian tới.

Trong báo cáo mới đây, Công ty Chứng khoán KIS dự báo Việt Nam sẽ vượt qua kỳ đánh giá giữa kỳ trong tháng 3 này và chính thức được thêm vào các chỉ số của FTSE từ tháng 9.2026 tới. Khi đó, hàng tỉ USD từ các quỹ ngoại sẽ đổ vào thị trường, tạo ra một làn sóng tăng trưởng mới.

Nhịp điều chỉnh mạnh làm định giá thị trường trở nên hấp dẫn. Khi thị trường hoảng loạn, cả cổ phiếu tốt lẫn cổ phiếu xấu đều đi xuống cùng nhau - điều này tạo ra sự bất hợp lý về định giá. Nhiều cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, tài chính vững mạnh và không bị ảnh hưởng nhiều từ giá dầu bị giao dịch ở vùng giá thấp.

Theo thống kê, Công ty Chứng khoán KIS nhận thấy có khoảng 70% các cổ phiếu đang được các tổ chức tài chính định giá thấp. Mức này tương đương như mức định giá trong dịch COVID-19. Vì thế, sự suy giảm hiện tại có thể là cơ hội tốt để nhà đầu tư có thể mở các vị thế trung dài hạn với những cổ phiếu tốt.

Với bối cảnh hiện tại, nhà đầu tư nên tái cấu trúc danh mục. Theo đó, nhà đầu tư có thể giữ lại những doanh nghiệp có nền tảng cơ bản với lợi nhuận tăng trưởng bền vững, tài chính vững mạnh, vị thế cạnh tranh rõ ràng trong ngành. Bên cạnh đó, nên giảm tỷ trọng hoặc loại bỏ những cổ phiếu đang ở vùng định giá cao so với triển vọng, những cổ phiếu mà câu chuyện tăng trưởng không còn.

Nhà đầu tư cũng nên duy trì một tỷ lệ tiền mặt cao. Các chuyên gia cho rằng, việc duy trì một tỷ lệ tiền mặt cao mang lại hai lợi thế quan trọng: đầu tiên là bảo vệ tài sản khỏi việc bị bào mòn liên tục nếu thị trường còn giảm tiếp, đồng thời cho phép giải ngân linh hoạt ở các vùng giá hấp dẫn với các cổ phiếu có định giá thấp hoặc khi thị trường bắt đầu ổn định phục hồi trở lại.

Cuối cùng, không sử dụng đòn bẩy (margin) để giải ngân trong nhịp giảm. Theo đó, đòn bẩy tài chính là con dao hai lưỡi. Trong một thị trường giá xuống, margin sẽ khuếch đại mức lỗ, buộc nhà đầu tư phải bán giải chấp (Call Margin) các cổ phiếu trong danh mục trước khi cổ phiếu có thể phục hồi trở lại.