Thêm 11 phiên giảm điểm liên tiếp, cổ phiếu FPT mất giá hơn 50% từ đỉnh

Cổ phiếu FPT đóng cửa phiên giao dịch 9/10 ở mức 57.900 đòng/cổ phiếu, tiếp tục duy trì xu hướng giảm đã thiết lập từ cuối tháng 9 cho đến nay. Trong khoảng 1 tháng trở lại đây, FPT đã bị “thổi bay” khoảng 12% giá trị. Trong giai đoạn này, FPT đã thiết lập chuỗi giảm điểm kéo dài tới 11 phiên liên tiếp, từ ngày 23/9 đến ngày 7/10.

Sau khi đứng giá trong phiên 8/10, FPT tiếp tục giảm điểm trong phiên 9/10 và có thể tiến dần đến vùng đáy từng ghi nhận vào cuối tháng 7 vừa qua. Kể từ đầu năm cho đến nay, FPT đã giảm hơn 32% giá trị. So với vùng đỉnh gần 120.000 đồng/cổ phiếu ghi nhận hồi cuối tháng 1/2025, FPT đã giảm hơn 50%, giá trị vốn hoá giảm khoảng 117.000 tỷ đồng, tương đương gần 4,5 tỷ USD.

Cổ phiếu FPT đã giảm 50% từ đỉnh hồi đầu năm 2025

Một trong những sức ép lớn đối với cổ phiếu FPT đến từ lực bán mạnh mẽ của khối ngoại - những nhà đầu tư từng xem mã cổ phiếu này là “con cưng”. Theo đó, kể từ đầu năm 2026 cho tới đầu tháng 10, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng xấp xỉ 180 triệu cổ phiếu FPT, tương đương hơn 14.700 tỷ đồng. Room ngoại của FPT hiện đang “hở” khoảng 20,56%.

Theo báo cáo của Chứng khoán BIDV (BSC), FPT đang đứng trước nguy cơ không còn đáp ứng điều kiện duy trì trong rổ VN-Diamond, vốn được thiết kế để lựa chọn những cổ phiếu có tỷ lệ sở hữu nước ngoài ở mức cao. BSC ước tính, để đáp ứng ngưỡng xét duyệt liên quan đến sở hữu nước ngoài, tỷ lệ sở hữu bình quân của khối ngoại tại FPT trong giai đoạn từ tháng 10/2026 đến tháng 3/2027 cần đạt trên 37%, cao hơn đáng kể so với mức hiện tại.

Trong trường hợp không đáp ứng điều kiện, FPT có thể bị đưa vào danh sách chờ loại tại kỳ đánh giá tháng 4/2027 và chính thức rời rổ chỉ số vào tháng 10/2027. Đây mới là kịch bản dự báo, song nếu xảy ra, việc các quỹ ETF tham chiếu VN-Diamond phải cơ cấu danh mục có thể tạo thêm áp lực cung đối với cổ phiếu.

Theo TCBS Research, nhịp điều chỉnh mạnh của FPT đang khiến định giá cổ phiếu trở nên hấp dẫn. Trong báo cáo ngành công nghệ và viễn thông công bố ngày 17/9, đơn vị phân tích này chỉ ra rằng thị giá FPT đã giảm 28,9% trong vòng một năm, kéo hệ số P/E về 12,5 lần, thấp hơn đáng kể so với mức trung vị 20,2 lần của ba năm gần nhất. Theo TCBS, thị trường đã phản ánh phần lớn những lo ngại về tác động của trí tuệ nhân tạo (AI) vào giá cổ phiếu.

Đáng chú ý, dù AI đang tạo sức ép giảm đơn giá gia công phần mềm, công nghệ này cũng mở ra nguồn tăng trưởng mới cho FPT. Theo TCBS Research, hai cụm hạ tầng AI của tập đoàn tại Việt Nam và Nhật Bản, với tổng vốn đầu tư khoảng 10.900 tỷ đồng, đã vượt điểm hòa vốn và bắt đầu đóng góp lợi nhuận từ quý II/2026. Đơn vị phân tích kỳ vọng giai đoạn 2024–2026 là đỉnh chu kỳ đầu tư, trước khi áp lực khấu hao giảm dần từ năm 2027, tạo dư địa cải thiện lợi nhuận.

Ban lãnh đạo FPT cũng cho biết doanh thu từ các dịch vụ liên quan đến AI được kỳ vọng tăng trưởng ít nhất 30% mỗi năm trong 5 năm tới, trong khi các dịch vụ công nghệ thông tin truyền thống có thể duy trì tốc độ tăng trưởng một chữ số. 

Doanh nghiệp cho rằng AI sẽ giúp mở rộng thị phần thay vì làm suy giảm tăng trưởng. Chiến lược của FPT là gia tăng tỷ trọng trong ngân sách công nghệ thông tin của khách hàng thông qua việc nâng cao năng suất, cung cấp các giải pháp AI mới và củng cố quan hệ hợp tác dài hạn.

Luỹ kế 6 tháng đầu năm 2026, FPT ghi nhận doanh thu hợp nhất đạt 26.269 tỷ đồng, tăng gần 13% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận trước thuế ở mức 5.714 tỷ đồng, tăng 18%.

Lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 5.055 tỷ đồng, tăng 14%, trong khi lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) là 2.967 đồng, tăng 13% so với cùng kỳ.

Khối công nghệ tiếp tục đóng vai trò đầu tàu tăng trưởng khi đóng góp 88% doanh thu và 58% lợi nhuận trước thuế của toàn tập đoàn. Doanh thu mảng này đạt 23.138 tỷ đồng, tăng 15%, còn lợi nhuận trước thuế đạt 3.314 tỷ đồng, tăng 17%.

Ở mảng dịch vụ công nghệ thông tin nước ngoài, doanh thu mang về cho tập đoàn mẹ đạt 18.902 tỷ đồng, tăng 13%. Thị trường Nhật Bản tiếp tục ghi nhận mức tăng trưởng cao, đạt 24%. Doanh thu ký mới của mảng này đạt 26.338 tỷ, tăng 32%, trong đó FPT ký được 14 hợp đồng có quy mô trên 10 triệu USD, nhiều hơn 3 dự án so với cùng kỳ năm ngoái.

Doanh thu từ các dự án chuyển đổi số tại thị trường nước ngoài đạt 9.610 tỷ đồng, tăng 24%. Riêng mảng dịch vụ AI và phân tích dữ liệu (AI/Data Analytics) mang về 1.842 tỷ đồng doanh thu, tăng 54%.

Tại thị trường trong nước, doanh thu dịch vụ công nghệ thông tin của FPT đạt 4.236 tỷ đồng, tăng 23%; lợi nhuận trước thuế đạt 308 tỷ đồng, gấp đôi cùng kỳ.