Sau nới room, Việt Nam sẽ là thị trường mới nổi hấp dẫn nhất Châu Á

Ông Andy Ho, Trưởng bộ  phận đầu tư tập đoàn VinaCapital kiêm Giám đốc điều VinaCapital Vietnam Opportunity Fund, tin rằng bước đột phá trong việc nới room cho nhà đầu tư sẽ sớm đưa Việt Nam trở thành một trong những thị trường mới nổi hấp dẫn nhất tại khu vực châu Á.

Theo ông Andy Ho, với việc Bộ trưởng Bộ tài chính Đinh Tiến Dũng cho biết Thủ tướng đã ký Nghị định 60/2015/NĐ-CP nhằm sửa đổi, bổ sung một số điều khoản của Nghị định 58/2012/NĐ-CP, việc nới room cho nhà đầu tư nước ngoài tại các công ty niêm yết của Việt Nam đã chính thức được thông qua sẽ giúp nhà đầu tư nước ngoài có thể tham gia sâu rộng và tích cực hơn vào sự phát triển của nền kinh tế Việt Nam.

“Dù vẫn cần Thông tư hướng dẫn cụ thể để những quy định mới đi vào thực tiễn, VinaCaptital kỳ vọng nhà đầu tư nước ngoài sẽ có thể sở hữu tối đa 100% các doanh nghiệp niêm yết thuộc phần lớn các ngành, chỉ trừ một vài ngành kinh doanh có điều kiện như ngành ngân hàng”, ông Andy Ho kỳ vọng.

Ông bình luận gì về việc Thủ tướng thông qua về việc nới room cho nhà đầu tư nước ngoài?

Đây là một sự kiện bước ngoặt, góp phần giúp Việt Nam thực hiện đầy đủ các cam kết với tư cách thành viên của WTO, và sẽ là chất xúc tác mạnh mẽ để các cổ phiếu của Việt Nam góp mặt trong Chỉ số MSCI về Các thị trường mới nổi (MSCI Emerging Market Index).

Thời gian qua, việc hạn chế tỉ lệ sở hữu của các nhà đầu tư nước ngoài đã gây trở ngại cho nhiều nhà đầu tư và đồng thời khiến các thị trường vốn không thể phát triển mạnh như mong muốn.

Giới hạn tỷ lệ sở hữu đã hạn chế sự tham gia tích cực của nhà đầu tư nước ngoài vào chiến lược kinh doanh của các doanh nghiệp Việt Nam cũng như không thể nâng cao định giá của những công ty này. Do đó, việc nới room đã được nhà đầu tư nước ngoài, trong đó có VinaCapital, kỳ vọng từ rất lâu.

Trên thế giới, hiếm có một thị trường nào có thể đạt được những thay đổi quan trọng ở giai đoạn non trẻ như thị trường Việt Nam. Ví dụ gần nhất là Nam Phi, song đó đã là chuyện của 20 năm trước và Nam Phi lúc đó đã có một thị trường nội địa đầy đủ chức năng.

Hay như Hàn Quốc (1992-1998) và Đài Loan (1966-2005), dù nhà đầu tư nước ngoài có thể sở hữu vượt quá 50%, họ chỉ được nắm giữ cổ phiếu bị hạn chế hoặc không có quyền biểu quyết.

Vậy nhà đầu tư nước ngoài có thể kỳ vọng điều gì từ việc nới room của thị trường Việt Nam?

Trong nhiều năm, thị trường chứng khoán Việt Nam luôn ở mức định giá thấp hơn đáng kể so với thị trường các nước khu vực do thanh khoản kém. Thị trường Việt Nam giao dịch với PE khoảng 13x và với mức chiết khấu dao động trong khoảng 25-35%.

Khi hạn chế về room được tháo gỡ, dự kiến nhà đầu tư trong và ngoài nước sẽ tham gia thị trường tích cực hơn trước, cải thiện tính thanh khoản và góp phần thu hẹp mức chiết khấu của thị trường Việt Nam so với khu vực.

Khi thị trường chứng khoán Việt Nam được đánh giá cao hơn, thanh khoản cải thiện hơn, VinaCapital kỳ vọng thị trường sẽ có thêm nhiều doanh nghiệp nhà nước và tư nhân niêm yết.

Ông có thể nói rõ hơn việc nới room sẽ kích thích dòng vốn ngoại đổ vào thị trường Việt Nam như thế nào?

Vốn hóa thị trường chứng khoán Việt Nam hiện khoảng 60 tỷ USD, khối lượng giao dịch bình quân hằng ngày khoảng 100 triệu USD, trong đó nhà đầu tư nước ngoài chỉ tham gia dưới 15% do giới hạn sở hữu. 26 doanh nghiệp lớn đã cạn room cho nhà đầu tư nước ngoài có tổng vốn hóa lên đến 10,2 tỷ USD, chiếm 17% toàn thị trường. Điều này khiến thị trường thiếu chiều sâu.

Cùng với việc giao dịch trên thị trường chủ yếu là nhà đầu tư trong nước với phần lớn vốn đầu tư dựa vào vay ký quỹ, đây nguyên nhân chính của việc thị trường Việt Nam dễ dàng biến động. Chúng tôi tin rằng, sự tham gia sâu rộng hơn của nhà đầu tư nước ngoài và nhiều cổ phiếu được niêm yết hơn sẽ giúp thị trường ổn định và lành mạnh hơn.

Mở cửa thị trường vốn cho nhà đầu tư nước ngoài là một trong các tiêu chí chính để cổ phiếu Việt Nam góp mặt trong Chỉ số MSCI về Các thị trường mới nổi. Nghị định 60, với các điều khoản rộng mở hơn, được tin tưởng sẽ giúp Việt Nam thăng hạng thành một thị trường mới nổi theo tiêu chí của MSCI.

Với việc các cổ phiếu trong MSCI Emerging Market đang thu hút 1,4 nghìn tỷ USD vốn đầu tư trên toàn thế giới, chúng tôi kỳ vọng việc tham gia vào MSCI Emerging Market sẽ giúp thị trường Việt Nam tăng cường thu hút dòng vốn đầu tư nước ngoài và có triển vọng tăng 15-20% trong thời gian sắp tới.

Theo Bizlive