Ngân hàng lớn dự báo về giá vàng cuối năm 2026

Giá vàng thế giới duy trì đà phục hồi khi nhiều tổ chức tài chính lớn vẫn giữ quan điểm lạc quan về triển vọng kim loại quý trong trung và dài hạn. Mới đây, Morgan Stanley dự báo giá vàng có thể tăng lên 5.200 USD/ounce vào cuối năm, cao hơn khoảng 10% so với hiện tại.

Trong báo cáo mới nhất, bà Amy Gower (chuyên gia phân tích thị trường kim loại và ngành khai khoáng thuộc bộ phận nghiên cứu của Morgan Stanley) cho biết việc giá vàng gặp khó trong thời gian gần đây, dù căng thẳng địa chính trị leo thang tại Iran, không phải điều bất ngờ.

Nhiều tổ chức tài chính nhận định chính sách tiền tệ của Fed tiếp tục là yếu tố chi phối xu hướng giá vàng. Ảnh: Phan Anh

Theo chuyên gia này, xung đột tại Trung Đông đã gây ra biến động nguồn cung năng lượng, khiến giá dầu tăng mạnh và làm suy giảm kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sớm hạ lãi suất. Điều này khiến vai trò trú ẩn an toàn của vàng bị lu mờ bởi yếu tố chính sách tiền tệ.

“Độ nhạy của vàng với chính sách tiền tệ hiện đã trở thành động lực chính dẫn dắt giá. Điều này làm giảm hiệu quả phòng ngừa rủi ro địa chính trị và lạm phát của kim loại quý” - bà Amy Gower nhận định.

Theo Morgan Stanley, thị trường hiện đã giảm kỳ vọng về số lần Fed cắt giảm lãi suất trong năm nay do lo ngại lạm phát kéo dài. Tuy nhiên, ngân hàng này vẫn cho rằng FED sẽ có ít nhất một đợt giảm lãi suất, qua đó hỗ trợ giá vàng đi lên.

Morgan Stanley dự báo Fed có thể bắt đầu hạ lãi suất từ tháng 1.2027 và tiếp tục giảm thêm vào tháng 3.2027. Theo bà Gower, đây sẽ là yếu tố tích cực đối với vàng, đặc biệt trong bối cảnh các quỹ ETF rất nhạy cảm với tín hiệu chính sách tiền tệ.

Chuyên gia của Morgan Stanley cũng lưu ý giá vàng vẫn sẽ phụ thuộc lớn vào diễn biến xung đột tại Trung Đông. Tổng thống Mỹ Donald Trump mới đây cho biết đang có “tiến triển lớn” hướng tới một thỏa thuận hòa bình lâu dài.

Diễn biến giá vàng thế giới những phiên giao dịch gần đây. Biểu đồ: Khương Duy

Nhiều nhà phân tích nhận định nếu căng thẳng sớm hạ nhiệt, kinh tế toàn cầu có thể phục hồi khỏi cú sốc năng lượng hiện nay. Tuy nhiên, Morgan Stanley cảnh báo nếu xung đột kéo dài, Fed có thể duy trì lãi suất cao lâu hơn, thậm chí không loại trừ khả năng tăng lãi suất trở lại.

“Giá vàng có thể chịu áp lực nếu thị trường bắt đầu kỳ vọng lãi suất duy trì ở mức cao trong thời gian dài hoặc tiếp tục tăng” - bà Amy Gower cảnh báo.

Dù vậy, Morgan Stanley cho rằng dư địa giảm sâu của vàng cũng không lớn bởi nhu cầu phòng ngừa rủi ro vẫn hiện hữu trong bối cảnh kinh tế và địa chính trị toàn cầu còn nhiều bất ổn.