Chứng khoán hướng về vùng đỉnh lịch sử 1.800 điểm

Thị trường chứng khoán bước sang năm 2026 với nhiều kỳ vọng của giới đầu tư. Ảnh: Quang Định Kafi

Chỉ số VN-Index vừa ghi nhận phiên tăng điểm thứ 3 liên tiếp, cho thấy nỗ lực hồi phục vẫn được duy trì sau nhịp rung lắc mạnh trước đó. Tuy nhiên, thanh khoản ở mức thấp vẫn đang là điều mà giới phân tích còn thấy lo lắng.

Dòng tiền lan tỏa tích cực ở nhóm Tài chính (ngân hàng) và công nghệ. Dẫu vậy đang có sự phân hóa tại nhóm bất động sản và thép.

Về xu hướng trong ngắn hạn của thị trường, chỉ số đang vượt lên hệ thống đường trung bình động cho thấy xu hướng tăng có độ tin cậy cao và lực cầu có thể hỗ trợ cho thị trường trong các trường hợp điều chỉnh về các vùng tương ứng với hệ thống đường trung bình động bên dưới.

Các nhóm phân tích của các công ty chứng khoán dự báo chỉ số VN-Index có thể kiểm định kháng cự 1.800 điểm vào các phiên giao dịch kế tiếp. Trong trường hợp tích cực, VN-Index thậm chí có thể vượt 1.800 điểm nhờ sự hỗ trợ từ nhóm cổ phiếu có vốn hóa lớn.

Bước vào giao dịch cuối cùng của năm 2025, thị trường chứng khoán còn ghi nhận hai sự kiện có quy mô lớn trên thị trường.

Thứ nhất, ngày 31.12 là ngày 3,9 tỉ cổ phiếu của Vingroup phát hành tăng vốn từ nguồn vốn chủ sở hữu được niêm yết bổ sung từ ngày 18.12 sẽ về tài khoản nhà đầu tư và được giao dịch. Phần lớn số cổ phiếu này sẽ về tay tỷ phú Phạm Nhật Vượng và các cá nhân, tổ chức liên quan.

Trên sàn chứng khoán, cổ phiếu VIC đang giao dịch trên vùng đỉnh lịch sử. Thị giá chốt phiên 30.12 tại mốc 163.000 đồng/cổ phiếu (tăng 2% so với phiên trước). Vốn hóa thị trường của Vingroup đạt mức 1,26 triệu tỉ đồng, con số vô tiền khoáng hậu trong lịch sử chứng khoán Việt Nam. Ước tính theo thị giá này, lượng cổ phiếu VIC về tài khoản phiên 31.12 có giá trị khoảng 630 tỉ đồng.

Một sự kiện thứ hai được giới đầu tư quan tâm trong ngày 31.12 đó là việc hệ sinh thái FLC của ông Trịnh Văn Quyết rời sàn chứng khoán.

Theo thông báo từ HNX, 31.12.2025 là ngày hủy đăng ký giao dịch của FLC, một trong những hệ sinh thái cổ phiếu từng một thời đình đám trên sàn chứng khoán.

Tổng khối lượng cổ phiếu bị hủy đăng ký giao dịch là hơn 710 triệu đơn vị, tương ứng với giá trị hủy đăng ký khoảng 7.100 tỉ đồng. Nguyên nhân FLC bị buộc rời UPCoM là do doanh nghiệp bị hủy tư cách công ty đại chúng theo công văn ban hành ngày 18.12.2025 của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, thuộc trường hợp phải hủy đăng ký giao dịch theo quy định.

Bên cạnh đó, HNX cũng thông báo hủy đăng ký giao dịch đối với nhiều cổ phiếu khác trong hệ sinh thái FLC. Cụ thể, hơn 14,9 triệu cổ phiếu CTCP Đầu tư Khai khoáng và Quản lý tài sản FLC (mã GAB); hơn 165,3 triệu cổ phiếu của CTCP Đầu tư Thương mại và Xuất nhập khẩu (mã KLF); cùng gần 182,7 triệu cổ phiếu của CTCP Nông dược HAI (mã HAI) sẽ có phiên giao dịch cuối cùng trên UPCoM vào ngày 30.12.2025 và chính thức bị hủy giao dịch kể từ ngày 31.12.2025.

Ngoài ra, các doanh nghiệp khác trong hệ sinh thái FLC đã bị hủy tư cách công ty đại chúng trước đó gồm CTCP Đầu tư Kinh doanh Phát triển Bất động sản FLCHomes, CTCP Đầu tư và Khoáng sản FLC Stone (mã AMD ). Ngoài ra, cổ phiếu của CTCP Chứng khoán BOS (mã ART ) cũng đã bị hủy niêm yết bắt buộc, đã bị phạt đình chỉ hoạt động kinh doanh chứng khoán, nhưng chưa có quyết định chính thức việc hủy tư cách đại chúng.

Như vậy, hệ sinh thái FLC với khoảng 7 công ty trên sàn, đã lần lượt bị hủy tư cách đại chúng và dần "rời sàn" chứng khoán sau vụ ông Trịnh Văn Quyết bị xử lý hình sự về tội "thao túng chứng khoán" và "lừa đảo chiếm đoạt tài sản".

Bước sang năm 2026, thị trường chứng khoán cũng đối mặt với hai áp lực lớn khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn. Thứ nhất, VN-Index tiệm cận vùng đỉnh lịch sử 1.800 điểm với sự dẫn dắt của một số cổ phiếu trụ đơn lẻ, làm dấy lên lo ngại về khả năng xuất hiện một nhịp điều chỉnh sâu nếu dòng tiền không sớm lan tỏa sang các nhóm ngành khác. Thứ hai, mặt bằng lãi suất tiết kiệm dự báo tăng lên, khép lại giai đoạn tiền rẻ của 2023 - 2025 và làm suy giảm sức hấp dẫn tương đối của kênh chứng khoán.

Tuy nhiên, giới phân tích vẫn duy trì quan điểm, trong nửa đầu năm 2026, điểm tích cực do hiệu ứng “tin tốt đầu năm” và khả năng thị trường chứng khoán Việt Nam chính thức được nâng hạng sau kỳ rà soát trung gian tháng 3. Khả năng VN-Index có thể hướng đến vùng 1.860 điểm.