Áp lực khối ngoại bán ròng lên thị trường chứng khoán

Thị trường chứng khoán ghi nhận phiên tăng mạnh nhờ lực kéo từ nhóm cổ phiếu họ Vingroup. Kết phiên 28.4, VN-Index tăng 22,55 điểm, lên mức 1.875 điểm. Thanh khoản tiếp tục neo ở mức thấp với giá trị giao dịch trên sàn HOSE đạt khoảng 19.000 tỉ đồng.

Khối ngoại tiếp tục duy trì đà bán ròng với giá trị khoảng 547 tỉ đồng. Trên sàn HOSE, khối ngoại bán ròng 529 tỉ đồng. Tại chiều mua, cổ phiếu VRE được khối ngoại mua mạnh nhất trên HOSE với giá trị hơn 157 tỉ đồng. Theo sau, NVL và VIC là mã tiếp theo được gom mạnh với giá trị 119 và 88 tỉ đồng.

Ngược lại, FPT tiếp tục bị khối ngoại bán mạnh nhất với 285 tỉ đồng. Theo sau, các cổ phiếu VHM và SHB cũng bị "xả" 169 tỉ đồng và 81 tỉ đồng.

Mặc dù thị trường chung giao dịch tích cực giúp VN-Index trở lại vùng đỉnh cũ nhưng khối ngoại tiếp tục là điểm trừ. Chỉ riêng trong tuần qua, khối ngoại bán ròng tới hơn 4.800 tỉ đồng, với tâm điểm là các mã lớn, đặc biệt là dòng ngân hàng.

Ông Vũ Duy Khánh - Giám đốc Phân tích, Công ty Chứng khoán Smart Invest (AAS) - nhận định, căng thẳng tại Trung Đông và sự giật cục của giá dầu thế giới không chỉ là rủi ro cục bộ mà mang lại hiệu ứng domino đến thị trường Việt Nam. Điều này ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư và dòng vốn ngoại. Các rủi ro địa chính trị thường kích hoạt trạng thái "Risk-off" (né tránh rủi ro) trên toàn cầu.

Dòng vốn ngoại vì vậy đang có xu hướng rút khỏi các thị trường cận biên/mới nổi (như Việt Nam) để tìm về các tài sản trú ẩn an toàn (USD, vàng). Điều này có thể khiến đà bán ròng của khối ngoại kéo dài, tạo áp lực tâm lý không nhỏ lên nhà đầu tư cá nhân trong nước.

Nhận định về lý do khối ngoại vẫn miệt mài bán ròng gần đây dù triển vọng nâng hạng rất sáng, ông Nguyễn Duy Anh - Giám đốc Quản lý Danh mục Đầu tư VCBF - nêu quan điểm rằng, nâng hạng không đồng nghĩa dòng tiền sẽ vào ngay lập tức. Với dòng vốn thụ động, chỉ khi chính thức được đưa vào rổ chỉ số, các quỹ ETF mới phân bổ vốn theo tỉ trọng, và quá trình này diễn ra từ từ. Đối với dòng vốn chủ động, việc sớm đi trước từ lúc câu chuyện nâng hạng mới dừng ở mức kỳ vọng, có thể là nguyên nhân dẫn đến một số quỹ đang chốt lời. Ngược lại, những quỹ trước đây chưa đầu tư sẽ cần thời gian nghiên cứu thị trường, thường mất từ 6 tháng đến 1 năm trước khi giải ngân.

Chuyên gia phân tích tài chính TS Nguyễn Duy Phương - Giám đốc đầu tư DG Capital - cho rằng, trước những biến số bất định từ môi trường quốc tế, đây là thời điểm then chốt để chúng ta xoay trục sự chú ý vào các yếu tố nội tại của nền kinh tế Việt Nam. Dù thực tế là áp lực từ tỉ giá, thanh khoản hệ thống và lạm phát đang tạo ra những thách thức không nhỏ cho môi trường vĩ mô, nhưng chính trong bối cảnh này, những bước tiến mới trong điều hành chính sách tiền tệ sẽ đóng vai trò là "mỏ neo" tâm lý, giúp củng cố niềm tin cho giới đầu tư trong ngắn hạn.