ACBS: NHNN đã bán ra 21 tỷ USD dự trữ ngoại tệ từ đầu năm, có thể nâng lãi suất điều hành thêm 0,75 điểm %

Trong báo cáo chiến lược mới phát hành, Chứng khoán ACB (ACBS) ước tính Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã bán ra khoảng 21 tỷ USD từ đầu năm 2022 từ nguồn dự trữ ngoại hối, tương đương 19% tổng dự trữ. Qua đó đưa dự trữ hiện tại ở mức ước tính 89 tỷ USD và đã giảm tỷ lệ bao phủ nhập khẩu xuống còn khoảng 12 tuần, vẫn nằm trong ngưỡng an toàn.

Riêng trong tháng 8, ACBS ước tính rằng NHNN đã bán ra hơn 3 tỷ USD , tức là đã gián tiếp hút hơn 70 nghìn tỷ đồng khỏi hệ thống.

Ngoài ra, trong tháng 8, NHNN tiếp tục phát hành hơn 160 nghìn tỷ đồng, và để hơn 94 nghìn tỷ đồng đáo hạn thông qua kênh tín phiếu (T-Bills). Bên cạnh đó, 35 nghìn tỷ đồng cũng được đấu thầu kết hợp với hơn 74 tỷ đồng đáo hạn trong tháng thông qua reverse repo OMO. Tổng kết, NHNN đã hút ròng hơn 75 nghìn tỷ đồng qua kênh tín phiếu, reverse repo OMO và bán USD.

Trong bối cảnh đó, tỷ giá liên ngân hàng biến động ở tất cả các kỳ hạn trong suốt tháng 8 do thanh khoản hệ thống ngân hàng không ổn định do hoạt động bơm hút liên ngân hàng của NHNN thông qua các công cụ trên.

Cụ thể, tỷ giá USD/VND vẫn tiếp tục xu hướng tăng trong tháng 8 với tỷ giá trung tâm đóng cửa tháng tăng nhẹ lên 23.219 VND/USD (+0,19%), tỷ giá bình quân các ngân hàng lên 23.451 VND/USD (+0,46%) trước áp lực gia tăng từ việc đồng Đô la Mỹ mạnh lên (chỉ số Đô la Mỹ tăng 2,6%) sau khi FED tăng lãi suất trong các cuộc họp gần đây. Tỷ giá trên thị trường tự do giảm mạnh 1,5% giúp thu hẹp khoảng cách với thị trường chính thức. NHNN đã tăng tỷ giá giao ngay tham chiếu thêm 300 đồng lên 23.700 đồng vào ngày 7/9 do đồng Việt Nam chịu nhiều áp lực đến từ các bất lợi trên thế giới.

Nhóm phân tích cho rằng NHNN sẽ khó duy trì lãi suất liên ngân hàng thấp trong thời gian tới vì FED có thể sẽ có thêm 3 đợt tăng lãi suất nữa từ giờ cho tới cuối năm, gây áp lực mất giá lên tỷ giá VND/USD và NHNN sẽ phải giữ chênh lệch lãi suất giữa VND và USD liên ngân hàng dương nhằm hỗ trợ tỷ giá VND/USD.

Trên cơ sở đó, ACBS kỳ vọng lãi suất điều hành của NHNN có thể tăng dần trong khoảng 0,5 – 0,75% từ đây cho tới cuối năm 2022.