Chứng khoán

VNDirect: Ít có khả năng có đợt tăng lãi suất điều hành tiếp theo trong năm 2022

9/22/2022 7:37:00 PM

Theo VNDirect, sau đợt tăng lãi suất lần này, NHNN ít có khả năng có thêm một đợt tăng lãi suất điều hành nữa trong năm 2022.

Tại cuộc họp mới đây, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã quyết định tăng lãi suất điều hành thêm 75 điểm cơ bản lên biên độ mới từ 3,0% đến 3,25%.

Mức tăng này tuy đã được thị trường dự báo từ trước. Tuy nhiên, điểm quan trọng nhất trong cuộc họp lần này là những quan điểm cập nhật của FED về lộ trình thắt chặt chính sách tiền tệ trong thời gian tới.

Cụ thể, FED đã đưa ra quan điểm có phần “diều hâu” hơn về việc thắt chặt chính sách tiền tệ, theo đó các quan chức FED dự báo lãi suất điều hành có thể tăng lên mức 4,25-4,5% vào cuối năm 2022 (tương đồng với kỳ vọng của thị trường trước khi cuộc họp diễn ra) và 4,5-4,75% vào cuối năm 2023 (cao hơn khoảng 25 điểm cơ bản so với kỳ vọng trước đó của thị trường).

Sau khi FED đưa ra quan điểm “diều hâu” hơn về thắt chặt chính sách tiền tệ, NHNN Việt Nam cũng chính thức tăng lãi suất điều hành từ ngày 23/9.

Cụ thể, chiều ngày 22/09, NHNN Việt Nam đã quyết định tăng 100 điểm cơ bản đối với một loạt các lãi suất điều hành chủ chốt, trong đó lãi suất tái cấp vốn tăng từ mức 4,0% lên 5,0%, lãi suất tái chiết khấu tăng từ mức 2,5% lên 3,5%, trần lãi suất cho vay qua đêm & thanh toán bù trừ tăng từ 5,0% lên 6,0%, và mức lãi suất tối đa áp dụng đối với tiền gửi có kỳ hạn từ 1 tháng đến dưới 6 tháng tăng từ 4,0% lên 5,0%.

Trong báo cáo mới đây, Chứng khoán VNDirect đánh giá hành động trên của NHNN Việt Nam là tương đối quyết liệt và kịp thời trước những thay đổi nhanh chóng trên thị trường tài chính quốc tế. Tuy vậy, mức tăng 100 điểm cơ bản lãi suất điều hành cao hơn so với dự báo trước đó ở mức 50 điểm cơ bản cho năm 2022. Sau đợt tăng lãi suất lần này, đội ngũ phân tích cho rằng ít có khả năng có thêm một đợt tăng lãi suất điều hành nữa trong năm 2022.

Mặt bằng lãi suất tiền gửi sẽ tiếp tục tăng trong thời gian tới

VNDirect dự báo lãi suất tiền gửi có thể tăng thêm 30-50 điểm cơ bản từ mức hiện tại vào cuối năm 2022. Theo đó, lãi suất tiền gửi 12 tháng của NHTM (bình quân) tăng lên mức 6,1-6,3%/năm vào cuối năm 2022.

Sang năm 2023, đội ngũ phân tích cho rằng đà tăng của lãi suất tiền gửi sẽ duy trì và dự báo lãi suất huy động tăng thêm 50 điểm cơ bản trong năm 2023, theo đó lãi suất tiền gửi 12 tháng của NHTM (bình quân) tăng lên mức 6,6-6,8%/năm vào cuối năm 2023, vẫn thấp hơn so với mức trước dịch là 7,0%/năm.

Về lãi suất cho vay, VNDirect cho rằng cần triển khai nhanh hơn gói hỗ trợ lãi suất 2% cho doanh nghiệp để góp phần kìm đà tăng của lãi suất cho vay nhằm hỗ trợ cho doanh nghiệp. Điều này là hết sức cần thiết trong bối cảnh lãi suất điều hành và lãi suất tiền gửi có thể tiếp tục tăng cao hơn trong những tháng tới, gây sức ép lên mặt bằng lãi suất cho vay.

Nếu được triển khai tốt, gói cấp bù lãi suất 2% có thể giúp giảm lãi suất cho vay trung bình 20-40 điểm cơ bản và bù đắp phần nào việc tăng lãi suất cho sức ép tăng lãi suất huy động. Do đó, VNDirect dự báo lãi suất cho vay có thể ổn định ở vùng thấp trong những tháng cuối năm 2022 trước khi áp lực lãi suất huy động kéo mặt bằng lãi suất cho vay tăng khoảng 60-80 điểm cơ bản (bình quân) trong năm 2023.

Tỷ giá hối đoái sẽ vẫn chịu áp lực trong những tháng cuối năm 2022

Về tỷ giá, chuyên gia cho rằng tỷ giá hối đoái sẽ tiếp tục chịu áp lực trong những tháng cuối năm 2022 do đồng USD neo cao khi FED duy trì lộ trình tăng lãi suất. Dự báo tỷ giá USD/VND có thể mất giá khoảng 3,5-4% so với đồng USD trong năm 2022.

Sang năm 2023, VNDirect kỳ vọng áp lực lên tỷ giá hối đoái của Việt Nam sẽ hạ nhiệt đáng kể và dự báo VNĐ tăng giá so với USD trong năm 2023 do (1) Fed chuyển từ "thắt chặt chính sách tiền tệ" sang "bình thường hóa chính sách" trong năm tới, (2) lãi suất USD giảm nhẹ trong nửa cuối năm 2023, (3) lãi suất VNĐ duy trì xu hướng tăng trong năm 2023, (4) bộ đệm tốt từ thặng dư thương mại và cán cân thanh toán, dự trữ ngoại hối cải thiện trong năm 2023.

Theo Hạ Anh (Nhịp sống thị trường)

Tags: cổ phiếu nhnn tăng lãi suất

Cơ hội khi định giá về vùng thấp 5 năm

Thứ Ba, 27/10/2026 16:54 CH

Định giá chứng khoán Việt Nam lùi về vùng thấp nhất 5 năm, nhiều cổ phiếu giảm sâu dưới mệnh giá. Tuy nhiên, khi dòng vốn ngoại chưa đảo chiều, lãi suất vẫn neo cao và thanh khoản chưa cải thiện rõ rệt, cơ hội đầu tư cần nhìn nhận trong dài hạn.

Thị trường chứng khoán sau nâng hạng: Tập trung nâng chất lượng, thu hút vốn dài hạn

Thứ Sáu, 23/10/2026 04:15 SA

Sau 30 năm phát triển, thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam đã mở rộng quy mô, hoàn thiện cấu trúc và được nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp. Giai đoạn tới, trọng tâm là cải cách thể chế, đa dạng hóa sản phẩm, phát triển nhà đầu tư tổ chức và tăng cường số hóa.

Mùa báo cáo quý III: Phép thử niềm tin

Thứ Hai, 12/10/2026 04:00 SA

VN-Index vẫn quanh vùng 1.760 điểm, nhưng chỉ 26,2% số cổ phiếu nằm trên EMA50 và 23,7% trên EMA200, cho thấy độ rộng thị trường suy yếu rõ rệt. Mùa báo cáo quý III/2026 được kỳ vọng ghi nhận lợi nhuận tăng 23-25%, nhưng có thể chủ yếu tạo cơ hội chọn lọc cổ phiếu thay vì thúc đẩy toàn thị trường bứt phá.

Từ giá carbon đến dòng vốn

Thứ Hai, 12/10/2026 03:58 SA

Thị trường carbon đang mở thêm một kênh định giá cho hoạt động phát thải, nhưng để tín hiệu đó tác động đến quyết định đầu tư và huy động vốn, Việt Nam còn phải giải bài toán về dữ liệu, tiêu chuẩn xác minh, kỳ hạn và cấu trúc sản phẩm tài chính.

Thông tư 50 - những cổ phiếu ngân hàng nào hưởng lợi?

Thứ Hai, 12/10/2026 03:50 SA

Phần lớn ngân hàng niêm yết có khả năng đáp ứng sớm các yêu cầu về LCR và NSFR theo Thông tư 50. Việc áp dụng sớm cơ chế mới có thể nâng trần LDR lên 95%, qua đó mở thêm dư địa tăng trưởng tín dụng.

Thị trường phân hóa, nhóm cảng biển và bán lẻ khởi sắc

Thứ Năm, 08/10/2026 17:15 CH

Trong bối cảnh thị trường chung giao dịch phân hóa và các nhóm trụ cột Vingroup, ngân hàng - chứng khoán gia tăng sức ép khiến VN-Index đảo chiều sau 2 phiên hồi phục, một số nhóm ngành vẫn đua nhau khởi sắc như cảng biển, bán lẻ...

VNDirect: Ít có khả năng có đợt tăng lãi suất điều hành tiếp theo trong năm 2022