Tuần 9-13/9: Thanh khoản ngày càng “cạn kiệt”, chu kỳ điều chỉnh của thị trường dần tới hồi kết?

Tuần giao dịch đầu tháng 9 diễn ra không thực sự tích cực khi chỉ số VN-Index ghi nhận mức giảm 1,01% so với tuần trước xuống 974,08 điểm. Diễn biến leo thang của cuộc chiến thương mại, PMI tháng 8 chỉ đạt 51,4 điểm, thấp nhất trong vòng 6 tháng đã ảnh hưởng không nhỏ tới thị trường.

Mặc dù thị trường không giảm nhiều về điểm số, tuy nhiên diễn biến thị trường khá xấu với nhiều nhóm ngành giảm sâu, đặc biệt các cổ phiếu bất động sản, khu công nghiệp, Viettel…

Thanh khoản thị trường ở mức thấp với giá trị khớp lệnh bình quân HoSE chỉ đạt 2.284 tỷ đồng/phiên, giảm 19% so với tuần trước đó.

Dù vậy, giao dịch khối ngoại là điểm sáng khi họ đã trở lại mua ròng hơn 240 tỷ trên toàn thị trường. Nếu loại đi giao dịch thỏa thuận đột biến AST thì thực chất khối ngoại vẫn bán ròng khoảng 40 tỷ trong tuần vừa qua, nhưng điều này cho thấy áp lực bán của khối ngoại đang dần "hạ nhiệt". Xu hướng trở lại mua ròng của khối ngoại cũng đang dần xuất hiện trên nhiều thị trường Châu Á.

Về diễn biến dòng vốn ETFs, trong tuần qua Premia MSCI Vietnam ETF đã phát hành được 120 nghìn chứng quỹ, tương ứng giá trị 1,2 triệu USD (28 tỷ đồng). VFMVN30 ETF bị rút ròng không đáng kể, khoảng 4 tỷ đồng. Trong khi VNM ETF, FTSE Vietnam ETF, iShare MSCI Frontier 100 ETF không còn bị rút ròng vốn trong tuần qua.

Giá dầu tuần qua có sự phục hồi khá tốt. Kết phiên 6/9, giá dầu WTI dừng tại 56,61 USD/thùng, tăng 2,9% so với tuần trước đó. Dù vậy, các cổ phiếu thuộc ngành dầu khí như GAS, PVS, PVD…vẫn đang trong xu hướng sideway.

Thanh khoản "cạn kiệt", thị trường đang ở cuối chu kỳ điều chỉnh?

Trong tuần giao dịch mới (9-13/9), tâm điểm thị trường vẫn hướng về diễn biến cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung. Thông tin 2 quốc gia sẵn sàng nối lại đàm phán vào tháng 10 có thể sẽ hỗ trợ cho thị trường tài chính toàn cầu, bao gồm thị trường Việt Nam.

Kỳ vọng FED hạ lãi suất cũng là yếu tố hỗ trợ thị trường. Theo công cụ FED Rate Monitor, hiện có 90% xác suất FED sẽ hạ 0,25% lãi suất vào đêm 19/9 tới đây. Dù vậy, điều mà giới đầu tư đang chờ đợi là thông điệp FED đưa ra có sẵn sàng cho việc tiếp tục cắt giảm lãi suất nhiều hơn nữa hay không.

Trong nước, sau khi FTSE Vietnam Index công bố danh mục vào tuần trước (thêm VJC, loại CII), sẽ đến lượt MVIS Vietnam Index – chỉ số cơ sở của VNM ETF công bố danh mục vào rạng sáng 14/9. Đây là thông tin đáng chú ý nhất với thị trường trong nước lúc này, khi mà mùa công bố KQKD quý 3 vẫn chưa tới.

Về diễn biến thị trường, bất chấp nhiều biến động của thị trường thế giới thời gian qua, chỉ số VN-Index vẫn biến động trong biên độ hẹp từ 970 – 980 điểm. Cùng với sự đi ngang của chỉ số, thanh khoản cũng đang có dấu hiệu "cạn kiệt" dần. Trong khi đó, nhiều cổ phiếu Bluechips như MWG, FPT, VIC…vẫn cho thấy xu hướng đi lên vững chắc. Về mặt kỹ thuật, đây được coi là những tín hiệu cho thấy thị trường đang ở cuối chu kỳ điều chỉnh và có thể sẽ sớm thay đổi xu hướng.

VN-Index đi ngang nhiều tháng qua, bất chấp biến động thế giới

Trong thời gian tới, nếu dòng vốn khối ngoại trở lại thông qua các quỹ ETF (kỳ vọng FED tiếp tục cắt giảm lãi suất), cùng với các quỹ chủ động sử dụng benchmark MSCI Frontier Index nâng tỷ trọng cổ phiếu Việt Nam trong danh mục sẽ là yếu tố quan trọng hỗ trợ cho thị trường.

Trong bản tin nhận định thị trường, CTCK Bảo Việt (BVSC) cho rằng trong tuần này, thị trường được dự báo sẽ có diễn biến điều chỉnh trong những phiên đầu tuần và hồi phục trở lại về cuối tuần. VN-Index sẽ tiếp tục nhận được sự hỗ trợ từ vùng 970 điểm. Tại đây, chỉ số có thể sẽ có phản ứng hồi phục tăng điểm trở lại.

Mặc dù vậy, BVSC cũng lưu ý đến khả năng chỉ số sẽ rơi về các vùng hỗ trợ sâu hơn như 955-960 điểm nếu ngưỡng 970 điểm bị xuyên thủng. Diễn biến thị trường trong giai đoạn này nhìn chung vẫn sẽ theo hướng giằng co, đi ngang với các nhịp tăng giảm đan xen kèm theo sự phân hóa rõ nét giữa các dòng cổ phiếu.