Giá vàng và bạc bước vào giai đoạn biến động mạnh chưa từng có

Trong báo cáo cập nhật mới nhất, Heraeus nhận định, vàng đã chuyển từ vai trò “trú ẩn an toàn” sang một tài sản mang tính đầu cơ.

“Những mầm mống của đợt sụt giảm giá đã được gieo từ chính đợt tăng trước đó - một đợt tăng quá mạnh đối với một tài sản vốn được xem là có độ biến động thấp.

Giá vàng đã tăng gấp 5 lần trong vòng 10 năm, trong khi chỉ số USD hiện vẫn ở mức tương đương năm 2015. Khi giá giảm mạnh như vậy, rất có thể đã xảy ra tình trạng tháo chạy khỏi các vị thế đòn bẩy, kích hoạt các lệnh cắt lỗ và khiến yêu cầu ký quỹ tăng cao. Các sàn giao dịch vẫn đang tiếp tục nâng mức ký quỹ đối với hợp đồng tương lai" - các chuyên gia cho biết.

Diễn biến giá vàng thế giới những phiên gần đây. Biểu đồ: Phan Anh

Heraeus cũng dẫn báo cáo xu hướng nhu cầu vàng quý IV/2025 của Hội đồng Vàng Thế giới, cho thấy tổng nhu cầu vàng toàn cầu lần đầu tiên vượt mốc 5.000 tấn trong năm ngoái. Nguyên nhân chủ yếu đến từ sự gia tăng mạnh của nhu cầu đầu tư, bù đắp cho sự suy giảm trong lĩnh vực trang sức và công nghiệp.

Lượng mua vàng của các ngân hàng trung ương đạt 863 tấn, giảm 21% so với mức kỷ lục 1.092 tấn của năm 2024 nhưng vẫn cao hơn bất kỳ năm nào trước năm 2022. Riêng trong quý IV, nhu cầu vàng đạt mức kỷ lục 1.345 tấn, với dòng tiền đầu tư tiếp tục là động lực chính.

Heraeus cảnh báo nhà đầu tư nên chuẩn bị tâm lý cho những đợt biến động giá mạnh trong thời gian tới.

“Tuần trước, giá vàng phục hồi mạnh hơn so với các kim loại quý khác, lấy lại hơn 50% mức giảm trước đó nhưng đà phục hồi này đã suy yếu vào cuối tuần. Dù vậy, giá vàng hiện vẫn cao hơn đáng kể so với đầu năm - điều mà các kim loại "trắng" như bạc không làm được" - báo cáo cho biết.

Theo Heraeus, khả năng vàng lập đỉnh mới trong ngắn hạn là rất thấp, bởi thị trường cần hàng tháng, chứ không phải hàng tuần, để hấp thụ và điều chỉnh lại tâm lý hưng phấn quá mức đã đẩy giá lên quá nhanh. Mức hỗ trợ được xác định quanh 4.400 USD/ounce và có thể sẽ còn bị thử thách lại.

Trong phiên giao dịch đầu tuần, giá vàng đã vượt trở lại mốc 5.000 USD/ounce, tiếp tục đối mặt với vùng kháng cự ngắn hạn quanh 5.045 USD/ounce. Giá vàng giao ngay lần cuối được ghi nhận ở mức 5.036,84 USD/ounce, tăng 1,45% trong phiên.

Ngoài vàng, giá bạc cũng bước vào giai đoạn biến động cao. Đồ họa: Khương Duy

Đối với bạc, các nhà phân tích cho rằng, kim loại này đã chính thức bước vào một chu kỳ biến động mạnh hơn.

“Sau cú bán tháo dữ dội hôm thứ Sáu (ngày 30), giá bạc đã bật tăng trở lại nhưng nhanh chóng đảo chiều vào giữa tuần. Hoạt động bắt đáy của nhà đầu tư nhỏ lẻ đã thúc đẩy dòng vốn lớn chảy vào các quỹ ETF bạc, với gần 32 triệu ounce được bổ sung chỉ trong một ngày thứ Ba, đưa tổng lượng nắm giữ trở lại 850 triệu ounce" - Heraeus nhận định.

Heraeus cho biết, giao dịch tại Trung Quốc có thể là nguyên nhân khiến giá bạc giảm mạnh vào thứ Năm, nhiều khả năng do bán ra khi giá hồi phục để cắt lỗ hoặc chốt lời. Cả Sở Giao dịch Hàng hóa Thượng Hải và Sở Giao dịch Vàng Thượng Hải đều đã nâng yêu cầu ký quỹ.

“Tỉ lệ giá vàng/bạc đã tăng lên mức 64, phản ánh việc bạc giảm mạnh hơn vàng. Trước đó, bạc tăng nhanh hơn vàng khi thị trường đi lên, thì nay cũng đang giảm nhanh hơn khi thị trường điều chỉnh” - báo cáo cho biết.

Trong phiên giao dịch đầu ngày tại Bắc Mỹ, giá bạc đã quay trở lại trên mốc 80 USD/ounce, tăng theo đà phục hồi của giá vàng.